Финансовый стриптиз российского портфеля

Здравствуйте.

Погасились ОФЗ, докинул средства с БКС, где закончился 2 этап обмена заблокированными активами. Сегодняшние покупочки:



Все с погашением в декабре, конце ноября ну и, как обычно, докупка SBMM. Стратегия не меняется, пока ЦБ намерено взвинчивать ставку, брать что-то ниже BBB на короткий срок не вижу смысла. После заседания будем смотреть на риторику Эльвиры и Заботкина.

Портфель:



Будет особая сложность для выбора выпусков облигаций, если будем подходить к 25 ставке. Полетят дефолты из среднего бизнеса, это уж будьте уверены. И не забываем, что есть лаг влияния

( Читать дальше )


Доходности по длинным и коротким ОФЗ

Здравствуйте.



Доходности по длинным и коротким ОФЗ разошлись на рекордную величину — более 3 процентных пунктов. Однолетние бумаги сейчас дают 18,3% годовых, а длинные 10-летние — 15%. Рынок продолжает ожидать снижения процентных ставок в будущем. Те кто набрал длинные облигации, не спешат расставаться с ними — фиксировать минус смысла мало, в начале цикла снижения ставок они могут сильно подрасти в цене, да и доходности исторические неплохие.

Тем более, что Центробанк может оставить 18%, последние данные позволяют надеяться на это. Вполне возможно, что мы находимся около

( Читать дальше )


Ставки по депозитам и ОФЗ в РФ

Августовские ставки по депозитам – ожидаемо пошли вверх по всем срокам:



По данным Центробанка средняя максимальная ставка по вкладам физических лиц до года в банках ТОП-10 в августе поднялась на 38 бп до 17.49% годовых – это максимум с марта 2022г. Максимальным образом поднялись ставки на 3-6 месяцев – на 76 бп до 16.55% (с начала года: +215 бп), в то время как длинные ставки (более года) выросли на 38 бп до 16.14% (с начала года: +322 бп). Не отстаёт и рынок ОФЗ, там за последний месяц также произошёл рост доходностей, особенно сильный на участке кривой до 3-х лет. Вчера ОФЗ с годовой

( Читать дальше )


Ставки по депозитам и ОФЗ в РФ

Ставки по депозитам подтягиваются к 18 процентам, однако не ясно, пик ли это:



По данным Центробанка, средняя максимальная ставка по вкладам физлиц до 1 года в банках ТОП-10 в июле: +102 бп, 17.11% годовых. Наиболее сильно поднялись ставки до 3 мес: +125 бп, 15.33% (с начала года: +348 бп), ставки более года: +71 бп, 15.76% (с начала года: +284 бп).

В ОФЗ рост доходностей менее выраженный: примерно на 30-50 бп в средней части кривой. Сейчас ОФЗ с годовой дюрацией торгуются в районе 17% годовых (как и месяц назад), 2-года – 16.6-16.8%, 3 года – 16.6-16.7%, 5 лет – около 16%.

Месяц

( Читать дальше )


Коррекция на русской фонде

Здравствуйте.

Опять льют акции на Мосбирже:



Люди ждут заседание ЦБ, понимают, что акции вряд ли дадут до конца года доходности, сопоставимые с вкладами, короткими ОФЗ и надёжными корпоратами и выходят из российских акцулек. Также, есть слушок, что некоторые арабские фонды всё-таки выходят, немного обмозговав юридические тонкости инвестиций в Россию матушку после июньских санкций на НКЦ:



Думаю, ЦБ происходящее вполне устраивает. Пузырь на Мосбирже ещё успеет надуться в таком закрытом контуре, ещё мы не видели на данном этапе низких цен на нефть, сильной девальвации,

( Читать дальше )


Финансовый стриптиз российского портфеля

Здравствуйте.

Пришли купоны:



Портфель:



Замещайки потрясывает и от курса, и от прайсинга будущей ставки. Взгляните на те же ОФЗ, уже они отрабатывают 17 ставку.

Из новенького — 14 пакет санкций, ограничения на транзит российского СПГ через европейские порты, санкции по мелочи на наши арктические проекты. Для Новатека неприятно, для поставок тоже, но затронет не особо большой объём от общих поставок. Да и фактически именно «российского» уже идёт не так много.

( Читать дальше )


Финансовый стриптиз российского портфеля

Здравствуйте.

В полночь вышли новости по поводу задержания совладельцев «Русских фондов» Сергея Васильева и Константина Бейрита. Это мажоры Селигдара, который у меня был в портфеле. Был, потому что утром я сразу же от него избавился без потерь — зачем мне А+ бумага с погашением во второй половине 2025 года с такими рисками?



Ничего не меняется, снова докупил фондов денежного рынка. И скажем честно, желания брать относительно крепких корпоратов последние новости не воодушевляют — история с КЭС, Селигдаром, сейчас непонятно, как зацепит последние истории с юанем и китайскими банками

( Читать дальше )


Рынок продолжает корректироваться

Здравствуйте.

На российском фондовом рынке идеальный шторм: падают и акции, и облигации:




Людей беспокоит инфляция и растущая вероятность повышения ставки ЦБ, а также высокий объём заимствований Минфина и рост предложения ОФЗ. Лучшие покупки – часто покупки на рыночной панике. Однако пока совершенно неясно, если будет повышение — на сколько

( Читать дальше )


Ставки по депозитам и ОФЗ в РФ

Рынок потихоньку реагирует на сигнал Центробанка.



По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по депозитам физических лиц до 1 года в банках ТОП-10 поднялась до 14.92% — это максимум с апреля 2022 года. Особенно резко, а именно на 100 бп, подскочили ставки «до 3 мес» — 12.96%. В то же время ставки «от 3 месяцев до года» снизились. Это означает что в

( Читать дальше )


Финансовый стриптиз российского портфеля

Здравствуйте.

Погасились короткие ОФЗ:



На высвободившийся кэш купил облигаций Самолёта, тоже коротких, с неплохой доходностью к погашению. Портфель:



Заседание ЦБ и объявление ставки особо без сюрпризов, но регулятор был вынужден повысить свои прогнозы по году — повысил прогноз по средней ключевой ставке на 2024 год с 13.5-15.5% до 15-16%.

( Читать дальше )


Финансовый стриптиз российского портфеля

Здравствуйте.

Завёл на российский портфель дивы по указу 665. Смотрел на замещайки, но в итоге решил взять старый добрый SBMM :) 



Пока не ожидаю, что девальвация начнётся прям «завтра». Да и дальние ОФЗ сильно льют, может и что-то нарисуется приличного из 3-5 леток.

Портфель теперь таков:



Позиции расписывал в более ранних

( Читать дальше )


Дальние ОФЗ

Здравствуйте.

Льётся рыночек ОФЗ, доходности облигаций продолжают расти. Например, ОФЗ 26238:



Видимо, размещения Минфина, банки продают в стакане и покупают у Минфина с дисконтом и давят на цену. Длинные облигации ниже уровней 2024.
Правительство больше тратит, инфляция вверх, предложение облигаций растёт.

Сможем увидеть 13.5-14% в моменте по

( Читать дальше )


Ставки по депозитам и ОФЗ в РФ

Обвал ОФЗ, возможно, реакция на возросшие бюджетные риски:



По данным Центробанка, средняя максимальная ставка по депозитам физических лиц до 1 года в банках ТОП-10 в 3-й декаде февраля — 14.79%. В феврале этот индикатор изменился на -9 бп (+4 бп с начала года). Наиболее сильное снижение — по вкладам 6-12 мес: -18 бп (-13 бп) и более года: -7 бп (-22

( Читать дальше )


ОФЗ падают в цене

Здравствуйте.

Индекс RGBI, отражающий цены рублевых гособлигаций, в последнее время начал «заваливаться»:



Соответственно, доходности ОФЗ возросли. При том, что ожидания рынка — что ключевая ставка находится на локальных максимумах, и к концу года мы увидим ее ниже.

Однако не следует забывать, что ОФЗ были значительно ниже ключевой ставки,

( Читать дальше )


Финансовый стриптиз российского портфеля

Здравствуйте.

Погасилась часть ОФЗшек. После послания Владимира Путина особо ничего не просело, поэтому закинул по привычке в фонд ликвидности:




Доходности по замещайкам не хотят расти, как и короткие бонды. А инфляция не хочет снижаться, что намекает нам на то, что время подумать ещё есть. :) 
Послание, как я уже писал, может повлиять на

( Читать дальше )