Финансовый стриптиз российского портфеля

Здравствуйте.

Погасились облигации Экспо1ПО1. Купил взамен парочку на пару месяцев вперёд:



Теперь такой список:



Напомню про подход в этом портфеле. Должна быть прекрасная ликвидность и не хочется допускать просадки — поэтому без длинных выпусков. Риторика Центробанка такова, что ждать снижения ставки мы будем ещё долго. Облигации с погашением в 2025-2026 пока не радуют доходностью, как будто рынок уверен, что выше 20ой ставки не пойдём. Закладываться на галопирующую инфляцию тоже рано. Поэтому просто буду ждать следующего заседания ЦБ и данных по инфляции.

И не забываем,

( Читать дальше )


Индекс Мосбиржи продолжает расти

Здравствуйте.

Индекс Мосбиржи не прекращает свой рост и пробила 2750 пунктов. От недавнего минимумов на уровне 2500 убежали особо не притормаживая.



Часть торгующих перешла из «я же говорил, что всё дорого и упадет» в «я же говорил, что все дёшево и вырастет». Но если честно, ситуация лучше не стала, хоть и сейчас уничтожают шортистов, как и в нефти, впрочем (на фоне конфликта в Ливане).

Индекс государственных облигаций продолжает сползать:



Прайсится ключевая ставка в 20% во многих бумагах, возможно имеет смысл брать более долгие

( Читать дальше )


Финансовый стриптиз российского портфеля

Здравствуйте.

Пришёл купон:



Портфель таков:



Пока российская фонда корректируется, портфель из фонда ликвидности и облигаций лишь растёт :)  Понятное дело, что когда-нибудь с эффекта низкой базы и акции надо набирать, да вот непонятно пока, будет ли очередное дно. Сбер повысил ставки по вкладам и теперь можно разместить в нем деньги на три года под 20% (маркетинг, предложение без капитализации процентов). Но это уже лучше раскладов Центробанка в базовом сценарии по годам (прогноза ставки).

Недельная инфляция за август/сентябрь пока не даёт ответов на то, как изменится ставка

( Читать дальше )


Доходности по длинным и коротким ОФЗ

Здравствуйте.



Доходности по длинным и коротким ОФЗ разошлись на рекордную величину — более 3 процентных пунктов. Однолетние бумаги сейчас дают 18,3% годовых, а длинные 10-летние — 15%. Рынок продолжает ожидать снижения процентных ставок в будущем. Те кто набрал длинные облигации, не спешат расставаться с ними — фиксировать минус смысла мало, в начале цикла снижения ставок они могут сильно подрасти в цене, да и доходности исторические неплохие.

Тем более, что Центробанк может оставить 18%, последние данные позволяют надеяться на это. Вполне возможно, что мы находимся около

( Читать дальше )


Грусть на российском рынке акций

Здравствуйте.

Что ж, российская фонда продолжается корректироваться на ожиданиях августовской инфляции и ставки в 20%:



В то время как я, напомню, сижу в облигациях и фондах ликвидности:



Безусловно, есть лаг в моментах принятия решения о ключевой ставке и реальных последствиях решения. Решение по ключу 16-18% оказывает влияние на экономику только сейчас. В целом, правильная стратегия в таких вещах не ждать чёткого сигнала от ЦБ «мы понижаем» — нужно выделять для себя несколько опорных точек (условно, данные по инфляции благостные, заявления ЦБ нейтральные, само объявление

( Читать дальше )


Золото обновляет исторический максимум

Здравствуйте.

Пока все следили за просадкой по облигациям, золото на этой неделе снова полетело вверх и моменте доходила до 2480 долларов.



Бузусловно, как чаще с металлами и бывает — инвесторы побежали фиксировать прибыль и цена вернулась на уровень 2400. Причина роста вполне понятна — ожидаемое снижение ставки ФРС, но не стоит забывать и о других триггерах. Возросли серьёзно шансы на возвращение Дональда Трампа на пост президента США, а подобный сценарий потенциально означает рост бюджетного дефицита и геополитическую неопределенность.
Так что глобальный восходящий тренд

( Читать дальше )


Финансовый стриптиз российского портфеля

Здравствуйте.

В полночь вышли новости по поводу задержания совладельцев «Русских фондов» Сергея Васильева и Константина Бейрита. Это мажоры Селигдара, который у меня был в портфеле. Был, потому что утром я сразу же от него избавился без потерь — зачем мне А+ бумага с погашением во второй половине 2025 года с такими рисками?



Ничего не меняется, снова докупил фондов денежного рынка. И скажем честно, желания брать относительно крепких корпоратов последние новости не воодушевляют — история с КЭС, Селигдаром, сейчас непонятно, как зацепит последние истории с юанем и китайскими банками

( Читать дальше )


Импортозамещение в финансах

Множественность валютных курсов и ограничение трансграничных рублевых переводов обсуждалось уже с первых санкций 2022 года. И про риск валютного регулирования для замещающих облигаций говорилось уже давно.



Теперь мы в лайтовом режиме (пока?) наблюдаем как он реализуется. Пока что расхождение между официальным курсом ЦБ (именно по нему ведётся расчёт по квазивалютным бумагам) и валютой, доступной обычному физику, невелико. К примеру, ЦБ устанавливает завтрашний курс доллара 84.23 руб, реальная валюта продается по 88-91 (московские обменники, казахстанские банки, USDT). То есть сейчас

( Читать дальше )


Мысли по ставке

Здравствуйте.

Многих удивило, что вчера Центробанк не поднял ключевую ставку. Кажется, что если власти впрямь так озабочены инфляционным давлением, то они бы легко подняли ставку еще бы пару раз?



И рынок на этот раз был практически готов. Однако уже полгода ставка не меняется, а ЦБ ограничивается словесными интервенциями. Что же мешает?

— нет разрешения от Минфина? Рост ключевой ставки может это удорожание и затруднение заимствований, как следствие накрывается план по финансированию бюджетных расходов. Такое себе.
— Ставка в условиях СВО так себе эффективный инструмент обуздания

( Читать дальше )


Рынок продолжает корректироваться

Здравствуйте.

На российском фондовом рынке идеальный шторм: падают и акции, и облигации:




Людей беспокоит инфляция и растущая вероятность повышения ставки ЦБ, а также высокий объём заимствований Минфина и рост предложения ОФЗ. Лучшие покупки – часто покупки на рыночной панике. Однако пока совершенно неясно, если будет повышение — на сколько

( Читать дальше )


Китай и американские бумаги

Китай продолжает сокращать свои вложения в американские гособлигации. В первом квартале текущего года было продано бумаг на 53.3 млрд долларов. Это рекордное значение за квартал. Тем не менее, вложения в трежерис всё еще внушительны и составляют около 750 млрд долларов, хотя это и является минимумом за много лет.



Думаю, что со временем китайцы

( Читать дальше )


Финансовый стриптиз российского портфеля

Здравствуйте.

Купил облигации Селигдара, не стал брать ещё одних застройщиков(пока) :) :



Портфель:



Как я писал в предыдущем топике, решил взять «более-менее пристойного корпората и зафиксировать доходность 16-18%». Пока праздники, обстановка меняется не сильно на российском фондовом рынке, так что расклады всё те же — подбираем что-то

( Читать дальше )


Финансовый стриптиз российского портфеля

Здравствуйте.

Погасились короткие ОФЗ:



На высвободившийся кэш купил облигаций Самолёта, тоже коротких, с неплохой доходностью к погашению. Портфель:



Заседание ЦБ и объявление ставки особо без сюрпризов, но регулятор был вынужден повысить свои прогнозы по году — повысил прогноз по средней ключевой ставке на 2024 год с 13.5-15.5% до 15-16%.

( Читать дальше )


Решение Банка Японии

Банк Японии объявил о решении оставить ставку без изменений. Сигнал не особо мягкий, иена упала до 34летнего минимума



Таким образом регулятор сохранил свою краткосрочную отрицательную процентную ставку на уровне в 0.0 — 0.1%. Также японский центробанк опубликовал новые оценки, прогнозирующие, что инфляция останется около целевого уровня в 2% в

( Читать дальше )


Ставка и будущее

Здравствуйте.

Индекс RGBI продолжает погружение:



Глава ЦБ РФ сегодня вновь сказала о том, что во второй половине года возможно снижение ставки. Тем не менее индекс российских гособлигаций никак не отреагировал на это заявление в обратную сторону. Как будто рынок теперь понял, что высокие ставки с нами надолго и особого потенциала роста у длинных

( Читать дальше )