Сегодня объем долларовой массы в мире в десятки раз превосходит стоимость всех товаров и услуг, производимых мировой экономикой. Денежная база США за последние несколько лет выросла более чем в 3 раза и к настоящему моменту равна почти $2,5 трлн. В тоже время золотой запас Америки составляет не более 8 тысяч тонн. Таким образом, на каждый «реальный» доллар приходится чуть более 3 миллиграммов золота. Исходя из цены в $1594/тройская унция на 14:30 16.12.2011 (1 тройская унция = 31.1034768 грамма), за один доллар можно приобрести 20 миллиграмм золота. То есть, для того, чтобы денежная база США была полностью обеспечена золотовалютными резервами, нужно увеличить в 6,6 раза запасы золота, до 52800 тонн. Общие же мировые запасы золота оцениваются экспертами приблизительно в 60 тысяч тонн. Из них около тридцати тысяч тонн — суверенные золотые запасы, еще тридцать тысяч находятся в индивидуальных хранилищах. При этом, ВВП США составляет 15-20% от мирового ВВП и чтобы обеспечить золотом текущее ВВП одних только Соединенных Штатов, потребуется 270 тысяч тонн драгоценного металла. Таким образом, можно сделать вывод, что вернуться на сегодняшний день к золотому стандарту, просто невозможно, так как это сопряжено со значительными рисками для стран экспортеров и, особенно, для стран, чей ВВП имеет значительную долю в мировом ВВП. Поэтому все спекуляции на тему возвращения к золотому стандарту это не более чем фантазии, которые врядли будут реализованы на практике. Чем же тогда можно заменить американский доллар? Многие эксперты в качестве новых денег предлагают использовать деньги, эмитируемые Международным Валютным фондом, так называемые специальные права заимствования, которые представляют собой некую синтетическую «корзину» на основе четырех валют. Однако мы здесь опять возвращаемся к проблеме, что эта «корзина» валют состоит из тех же необеспеченных денег. Причем вес американского доллара в этой корзине более 40 процентов. Получается своеобразный замкнутый круг, который вряд ли изменится в будущем, так как эмиссионная природа денег без привязки к реальной функции меры – физическим товарам делает практически невозможным контроль за равновесным состоянием денежного рынка. Напомним, до 1971 года доллар был «привязан» к золоту, и унция желтого металла равнялась 35 долларам. Сразу после развала Бреттон-Вуддской системы стоимость золота стала расти, отражая обесценение доллара. Сам факт существования дешевых денег привел к обременению домохозяйств огромными долгами: так долг каждого американца сегодня равен $45 тыс., по сравнению с $20 тыс. в 2000 году. После коллапса банковской системы американцы не могут расплатиться по своим обязательствам до сих пор. Попытки спасти финансовую систему со стороны ФРС заключаются лишь в повторяющихся огромных финансовых инъекциях, закачивании огромных порций ликвидности, что, в свою очередь, подрывает доверие к доллару и, вследствие глобализации мировой экономики, к другим валютам.
Но ввиду отсутствия какой либо альтернативы американскому доллару, в обозримом будущем он все, же будет оставаться основной валютой, а значит, по-прежнему будет исполнять функцию меры стоимости для золота. В таком случае хотелось бы обратить внимание инвесторов на тот факт, что в 2011 году, впервые с 1980 года, мы увидели локальный максимум по золоту на уровне $1918 за тройскую унцию. Но если мы с вами пересчитаем стоимость золота с учетом инфляции доллара с 1978 года, то мы обнаружим, что исторический максимум 1980 года все еще не побит. В пересчете на покупательную способность доллара в 2011 году, в 1980 году среднегодовая цена золота составляла $1617,51. И вот самый примечательный факт! В 1980 году такой серьезный рывок цены на золото был обусловлен последствиями экономического кризиса и чрезмерной эмиссионной активностью ФРС. Как раз такую же политику ФРС мы наблюдаем на сегодняшний день, вследствие чего имеем практически экспоненциальный взлет цены на «желтый металл». Получается парадоксальная ситуация. С одной стороны, если придерживаться мнения относительно 100% обеспечения американской валюты золотом, одна тройская унция должна стоить сегодня порядка $10000. В тоже время мы видим последствия политики 80-го года, которая очень похожа на политику ФРС последних лет, в результате которой золото находилось в нисходящем тренде более 20 лет. Однако сегодня мы не можем придерживаться медвежьих настроений по золоту, как вполне могли себе позволить инвесторы 30 лет назад. И тому есть простое логическое объяснение: в начале 80-х годов ФРС все еще обладала необходимыми инструментами для реанимации экономики, были предприняты меры по стимулированию спроса, федеральная резервная система постепенно снижала базовую процентную ставку, что стимулировало рост ипотечного и потребительского кредитования. К тому же, на тот момент экономика США еще не имела такого катастрофического дефицита бюджета как в 2011 году. Все это меры подстегнули национальную экономику, доллар укрепил свои позиции. Только в период кризиса 1987 года золото опять стало привлекать к себе внимание инвесторов, и с развалом СССР и открывшимися вследствие этого огромными пространствами для рынка сбыта американских товаров позиции доллара опять поползли вверх. Поэтому на сегодняшний день более привлекательным выглядит позиция игры против доллара, на стороне драгоценного металла c потенциалом роста до новых исторических максимумов в диапазоне $3000-4000 за тройскую унцию.